Avis d'experts Warrants : Revenir à l'achat après les résultats - CALL 4462Z

Date : 17/11/2008
Sous-jacent : ZODIAC (ISIN : FR0000125684)
Mnémo : 4462Z (ISIN : DE000CB3C9X6)

ZODIAC, spécialiste des équipements aéronautiques, a publié ses résultats annuels. Ceux-ci sont ressortis supérieurs aux attentes du consensus, que ce soit au niveau du résultat opérationnel (253.6 M€ vs 228 M€ pour le consensus) ou du résultat net (137.8 M€ vs 136 M€). La direction s’est par ailleurs montrée encourageante quant à l’exercice à venir, tablant sur une « croissance significative du résultat opérationnel 2008/2009 grâce à la croissance externe, à la parité €/$ ».
Techniquement, la tendance à long terme demeure baissière comme en témoigne l’évolution des cours sous la moyenne mobile à 50 semaines qui fait office de résistance. Cependant, l’aplatissement de la moyenne mobile à 20 semaines autour de laquelle le titre oscille depuis le mois d’avril milite pour un ralentissement voire une inversion de la tendance baissière.
A plus court terme, le titre a fortement rebondi durant la seconde quinzaine d’octobre, gagnant plus de 40 % par rapport au point bas du 17 octobre. Il a par la suite retracé 50 % de ce mouvement pour revenir au contact de sa moyenne mobile à 20 jours qui soutient désormais les cours. Cette configuration technique milite donc pour une poursuite du rebond amorcé au contact des 23.73 EUR.
Dans ce contexte, on pourra se placer à l’achat sur le warrant COMMERZBANK 4462Z, avec en ligne de mire la résistance des 32.21 EUR puis les 36.67 EUR. Le potentiel de gain est de l'ordre de 50% pour le premier objectif et 120% en cas de ralliement des 36.67 EUR. Un stop de protection sera placé sous les récents plus bas, à 28.10 EUR.

Type : CALL
Echéance : 17/12/2008
Strike : 30
Mnemo : 4462Z
Cours d'entrée: 0.34
Objectif théorique : 50 %
Risque théorique : 30 %